Ertragsgutachten prüfen: Unabhängigkeit, Verluste und Abgleich mit PVGIS

Ein Ertragsgutachten ist nur so gut wie seine Eingangsdaten und die Unabhängigkeit des Gutachters. Was P50, P75 und P90 bedeuten, erklärt der Artikel Ertragsgutachten lesen: P50, P75 und P90. Hier geht es um die Frage davor: Lässt sich das Gutachten für Ihre Rechnung verwenden, und welcher Wert gehört hinein?

Hinweis: Dieser Artikel ist eine allgemeine Information. Er ist keine Steuerberatung, keine Rechtsberatung und keine Anlageberatung und berücksichtigt nicht Ihre persönlichen Verhältnisse. Er ersetzt kein Ertragsgutachten und keine technische Prüfung. Lassen Sie Ihre Entscheidung von Fachleuten prüfen. Die Rechenbeispiele beruhen auf angenommenen Werten. Stand: 14.10.2026.

Das Wichtigste in Kürze

• Prüfen Sie zuerst, wer das Gutachten erstellt hat und ob es zur gebauten Anlage passt.
• Verluste sollten einzeln aufgeführt sein. PVGIS schlägt als Systemverlust 14 % vor. Deutlich niedrigere Ansätze brauchen eine Begründung.
• Wattvestor-Regel: bis 5 % über PVGIS grün, mehr als 5 % gelb und nicht belegt ohne unabhängiges Gutachten, mehr als 10 % rot und eine erhebliche Abweichung. Bei Gelb ohne Gutachten und bei Rot rechnet Wattvestor mit PVGIS plus 5 %. Bei Gelb mit unabhängigem Gutachten gilt dessen P50, höchstens die Angabe des Anbieters.
• Für die Rendite zählt meist P50, für den Kredit ein vorsichtiger Wert wie P90. Liegt ein unabhängiges Gutachten vor, rechnet Wattvestor den Kapitaldienstdeckungsgrad mit dessen P90.
• Bezahlt wird die Einspeisung am Netzverknüpfungspunkt. Weichen Erzeugung und Einspeisung mehr als 3 % voneinander ab, braucht es eine Erklärung.

Schritt 1: Gutachter und Auftrag

Prüfpunkt	Frage
Gutachter	Wer hat das Gutachten erstellt? Ist er vom Verkäufer, Initiator und Generalunternehmer unabhängig?
Auftraggeber	Wer hat es beauftragt und bezahlt? Darf der Käufer sich darauf berufen?
Datum und Version	Gilt es für den aktuellen Planungsstand oder für eine frühere Fassung?
Gegenstand	Passt es zum Standort und zur Leistung des Angebots?

Ein Gutachten, das der Verkäufer, Initiator oder Generalunternehmer selbst erstellt hat, ist ein Warnsignal. Ein vom Verkäufer beauftragtes Gutachten eines unabhängigen Büros kann verwertbar sein, wenn die begutachtete Konfiguration zur Baugenehmigung passt und Verlustkette und Unsicherheit offenliegen. Das sind auch die Voraussetzungen, unter denen Wattvestor ein Gutachten in Schritt 4 anerkennt.

Schritt 2: Eingangsdaten passen zur Anlage

Gleichen Sie die Anlagendaten im Gutachten mit Exposé, Datenblättern und Baugenehmigung ab:

• Modultyp und Leistung, Wechselrichter, DC/AC-Verhältnis
• Gestell oder Tracker, Neigung, Ausrichtung, Reihenabstand
• bei bifazialen Modulen: Albedo und Aufständerungshöhe
• Wetterdaten: Quelle und Zeitraum in Jahren

Ein Ertrag, der mit optimaler Neigung gerechnet ist, während flacher gebaut wird, ist ein bekannter Verkaufstrick. Widersprüchliche Angaben zwischen Exposé, Gutachten und Datenblatt deuten darauf hin, dass die Unterlagen zu verschiedenen Planungsständen gehören. Wie stark die Bauform den Ertrag bestimmt, zeigt Spezifischer Ertrag und PVGIS-Abgleich.

Schritt 3: Die Verlustkette lesen

Verlust	Worauf Sie achten
Verschattung	Horizont, Bewuchs, Abstand der Reihen
Verschmutzung	Standort, Reinigung, Landwirtschaft in der Nähe
Temperatur	Klima am Standort, Hinterlüftung
Fehlanpassung, Kabel	Stringplanung, Kabellängen
Wechselrichter, Transformator	Wirkungsgrad laut Datenblatt, Abregelung bei hohem DC/AC-Verhältnis
Nichtverfügbarkeit	Ansatz im Vergleich zur Verfügbarkeitsgarantie im Betriebsführungsvertrag
Degradation	Rate pro Jahr, siehe Degradation und Lebensdauer

PVGIS schlägt 14 % Systemverlust vor. Der Wert deckt Verluste in Kabeln, Wechselrichtern und durch Verschmutzung ab und nach dem Handbuch auch einen Teil der Alterung der Module. Wattvestor nutzt 14 % als Bezug. Fraunhofer ISE nennt für neue, optimal ausgerichtete Anlagen eine Performance Ratio von 80 bis 90 % (Juli 2024). Ein Gutachten mit sehr niedrigen Verlusten oder einer Performance Ratio über 90 % sollte begründen, warum.

Schritt 4: Abgleich mit PVGIS

Geben Sie Standort, Bauform, Neigung, Ausrichtung und 14 % Systemverlust in PVGIS ein und stellen Sie den Jahreswert neben die Angabe im Exposé.

Abstand zu PVGIS	Einordnung bei Wattvestor	Rechenwert bei Wattvestor
bis 5 % darüber	grün, im Rahmen	Angabe des Anbieters
mehr als 5 % darüber	gelb, nicht belegt, bis ein unabhängiges Ertragsgutachten vorliegt	ohne Gutachten PVGIS plus 5 %; mit unabhängigem Gutachten dessen P50, höchstens die Angabe des Anbieters
mehr als 10 % darüber	rot, erhebliche Abweichung	PVGIS plus 5 %

PVGIS rechnet ohne Rückseitengewinn bifazialer Module und beim Tracker ohne Rückwärtsnachführung (Backtracking). Höhere Werte aus solchen Effekten brauchen ein Gutachten.

Gelb mit unabhängigem Gutachten. Liegt ein Ertragsgutachten vor, rechnet Wattvestor so (Festlegung Analytics, 14.10.2026):

1. Rechenwert ist der P50 des Gutachtens als Einspeisung am Netzverknüpfungspunkt, höchstens die Angabe des Anbieters.
2. Voraussetzungen sind ein vom Verkäufer unabhängiger Gutachter, eine Konfiguration, die zur Baugenehmigung passt, sowie eine offengelegte Verlustkette und Unsicherheit.
3. Liegt der P50 des Gutachtens selbst mehr als 10 % über PVGIS, gilt Rot, und die Methodik rechnet mit PVGIS plus 5 %. Das gilt nicht, wenn das Gutachten Effekte belegt, die PVGIS nicht abbildet, etwa Rückseitengewinn oder Backtracking.
4. Für den Kapitaldienstdeckungsgrad gilt der P90 aus demselben Gutachten.

Beispiel mit angenommenen Werten. Die Anlage gibt es nicht. PVGIS-Wert für eine Südanlage in Leipzig mit optimaler Neigung und 14 % Verlust: 1.080,8 kWh/kWp (PVGIS 5.3, SARAH3, Abfrage vom 13.10.2026). PVGIS plus 5 % = 1.134,8 kWh/kWp, plus 10 % = 1.188,9 kWh/kWp. Vergütung 4,79 ct/kWh (mittlerer Zuschlagswert zum 01.07.2026, BNetzA).

Angabe im Exposé	Abstand zu PVGIS	Einordnung	Rechenwert ohne Gutachten	Erlös je kWp laut Exposé	Erlös je kWp mit Rechenwert
1.120 kWh/kWp	plus 3,6 %	grün	1.120	53,65 €	53,65 €
1.160 kWh/kWp	plus 7,3 %	gelb	1.134,8	55,56 €	54,36 €
1.200 kWh/kWp	plus 11,0 %	rot	1.134,8	57,48 €	54,36 €

Was das heißt: Bei 1.200 kWh/kWp liegt der Erlös laut Exposé um 3,12 € je kWp und Jahr über dem Rechenwert. Bei sonst gleichen Kosten wirkt der Unterschied voll auf das Betriebsergebnis.

Schritt 5: Welcher Wert gehört in die Rechnung?

• Rendite: In der Regel P50, die mittlere Erwartung. Planrechnungen von Anbietern arbeiten meist mit P50.
• Kredit: Banken bemessen die Kredithöhe an einem vorsichtigeren Wert. Fitch Ratings bezieht seine Richtwerte für den Kapitaldienstdeckungsgrad auf einen Rating Case mit Ein-Jahres-P90 (07.02.2023). Liegt ein unabhängiges Gutachten vor, rechnet Wattvestor den Kapitaldienstdeckungsgrad mit dessen P90. Siehe Kapitaldienstdeckungsgrad.
• Einspeisung: Maßgeblich ist der Strom am Netzverknüpfungspunkt, nach Verlusten im Park und nach Abregelung.
• Bestandsanlage: Hier zählen die Ist-Daten aus Abrechnungen und Monitoring. Stellen Sie die Ist-Erträge der Prognose gegenüber und lassen Sie sich Abweichungen erklären, siehe Bestandsanlage kaufen.

Fragen an den Gutachter oder Anbieter

1. Für welche Konfiguration gilt das Gutachten, und entspricht sie der Baugenehmigung?
2. Welche Wetterdatenquellen und welcher Zeitraum liegen zugrunde?
3. Welche Verluste sind angesetzt, einzeln und in Summe?
4. Wie hoch ist die Gesamtunsicherheit, getrennt für ein Jahr und für zehn Jahre?
5. Ist der Ertrag als Erzeugung oder als Einspeisung am Netzverknüpfungspunkt angegeben?
6. Sind Rückseitenertrag, Tracker-Mehrertrag oder Modulleistung über Datenblatt eingerechnet, und womit sind sie belegt?

So rechnet Wattvestor

• Die Ertragsangabe des Angebots (K2) wird mit PVGIS bei 14 % Systemverlust verglichen (K3).
• Bis 5 % darüber gilt die Angabe als im Rahmen. Mehr als 5 % darüber gilt sie als nicht belegt, bis ein unabhängiges Ertragsgutachten vorliegt. Mehr als 10 % darüber ist eine erhebliche Abweichung. Bei Gelb ohne Gutachten und bei Rot rechnet die Methodik mit dem PVGIS-Wert plus 5 % (Entscheidung Analytics Lead, 13.10.2026).
• Bei Gelb mit unabhängigem Gutachten ist der Rechenwert der P50 des Gutachtens als Einspeisung am Netzverknüpfungspunkt, höchstens die Angabe des Anbieters. Voraussetzungen sind ein vom Verkäufer unabhängiger Gutachter, eine Konfiguration passend zur Baugenehmigung sowie eine offengelegte Verlustkette und Unsicherheit. Liegt der P50 des Gutachtens selbst mehr als 10 % über PVGIS, gilt Rot mit PVGIS plus 5 %, außer das Gutachten belegt Effekte, die PVGIS nicht abbildet, etwa Rückseitengewinn oder Backtracking. Für den Kapitaldienstdeckungsgrad (K13) gilt der P90 aus demselben Gutachten (Festlegung Analytics, 14.10.2026).
• Liegt P90 weniger als 4 % unter P50, fragt die Methodik nach. Das ist ein Prüfwert der Wattvestor-Methodik und kein Marktstandard.

Häufige Fragen

Welcher Wert aus dem Ertragsgutachten gehört in die Rechnung?

Für die erwartete Rendite meist P50, für die Tragfähigkeit eines Kredits ein vorsichtiger Wert wie P90. Der Wert sollte die Einspeisung am Netzverknüpfungspunkt beschreiben und zur gebauten Anlage passen. Bei Wattvestor gilt zusätzlich der Abgleich mit PVGIS. Liegt die Angabe des Anbieters mehr als 5 % und höchstens 10 % darüber, rechnet die Methodik mit dem P50 eines unabhängigen Gutachtens, höchstens mit der Angabe des Anbieters, und für den Kapitaldienstdeckungsgrad mit dem P90 aus demselben Gutachten.

Ist ein Gutachten, das der Verkäufer beauftragt hat, wertlos?

Nicht automatisch. Es kommt darauf an, ob der Gutachter vom Verkäufer unabhängig ist, ob die begutachtete Konfiguration zur Baugenehmigung passt und ob Eingangsdaten, Verlustkette und Unsicherheit offenliegen. Ein Gutachten, das der Verkäufer, Initiator oder Generalunternehmer selbst erstellt hat, ist ein Warnsignal.

Was ist ein normaler Abstand zwischen P50 und P90?

Er folgt aus der Gesamtunsicherheit im Gutachten. Im Wattvestor-Beispiel mit 7,6 % Gesamtunsicherheit liegt der Ein-Jahres-P90 rund 9,7 % unter P50. Liegt P90 weniger als 4 % unter P50, fragt Wattvestor nach. Die 4 % sind ein Prüfwert der Wattvestor-Methodik und kein Marktstandard.

Was passiert, wenn kein Gutachten vorliegt?

Wattvestor vergleicht die Ertragsangabe mit PVGIS. Liegt sie mehr als 5 % darüber, gilt sie als nicht belegt. Dann rechnet die Methodik mit dem PVGIS-Wert plus 5 %.

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Quellen

1. PVGIS 5.3, Joint Research Centre der EU: https://re.jrc.ec.europa.eu/pvg_tools/de/, abgerufen am 13.10.2026
2. PVGIS PVcalc, Leipzig, Süd, optimale Neigung, 14 % Verlust: https://re.jrc.ec.europa.eu/api/v5_3/PVcalc?lat=51.34&lon=12.375&peakpower=1&loss=14&optimalinclination=1&aspect=0&outputformat=json&raddatabase=PVGIS-SARAH3, abgerufen am 13.10.2026
3. PVGIS 5 User Manual, Joint Research Centre der EU: https://joint-research-centre.ec.europa.eu/photovoltaic-geographical-information-system-pvgis/using-pvgis-5/pvgis-5-user-manual_en, abgerufen am 13.10.2026
4. Fraunhofer ISE, Stromgestehungskosten Erneuerbare Energien, Juli 2024: https://www.ise.fraunhofer.de/content/dam/ise/de/documents/publications/studies/DE2024_ISE_Studie_Stromgestehungskosten_Erneuerbare_Energien.pdf, abgerufen am 13.10.2026
5. Fitch Ratings, Renewable Energy Project Rating Criteria, 07.02.2023: https://assets.fitchratings.com/downloadFile?reportType=report&sfReport=false&slug=infrastructure-project-finance%2Frenewable-energy-project-rating-criteria-06-02-2023, abgerufen am 13.10.2026
6. Bundesnetzagentur, Pressemitteilung vom 18.08.2026, Ausschreibung Solar erstes Segment zum 01.07.2026: https://www.bundesnetzagentur.de/SharedDocs/Pressemitteilungen/DE/2026/20260818_Solar1.html, abgerufen am 13.10.2026

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